以太坊不是限量的，它没有像比特币那样的固定供应上限，但其发行机制通过动态控制来确保稀缺性和价值稳定，避免无限通胀的风险。
与比特币的2100万枚总量上限不同，以太坊的设计初衷是作为一个去中心化应用平台，而非单纯的价值存储工具，因此其供应量在理论上没有硬性上限，而是通过年发行量约束来平衡网络需求和安全。这种机制源于以太坊的初始发行策略，包括早期预售和矿工奖励分配，确保开发者和社区获得公平激励，同时避免一次性释放所有代币造成的市场冲击。合并后转向权益证明（PoS）机制，进一步优化了供应模型，减少了新代币的生成速度，使以太坊更注重生态可持续性而非绝对稀缺。
在早期的PoW机制下，以太坊通过矿工挖矿奖励实现线性发行，每年新增的代币比例固定，但总量增长，通胀率自然下降，避免了指数级膨胀。转向PoS后，发行量大幅缩减，依赖持币者质押验证交易，显著降低了新增供应，同时社区规则限制了最大发行潜力，确保不会无限增发。这种转变体现了以太坊从能源密集型向高效环保的进化，同时强化了代币的稀缺属性，为长期价值奠定基础。
供应控制还通过销毁机制如EIP-1559实现，部分交易费用被永久移除流通，抵消了新代币发行的影响，使实际流通量趋于稳定甚至通缩。这不仅抑制了通胀压力，还提升了以太坊作为DeFi和NFT核心基础设施的吸引力，吸引更多机构流动性进入生态。尽管供应无上限，但动态平衡机制让以太坊在应用中积累价值，而非依赖人为稀缺性。
