去中心化交易所（DEX）是一种基于区块链技术的点对点数字资产交易平台，其核心在于消除传统金融中介，实现用户间的直接交易。与传统中心化交易所（CEX）依赖单一机构托管资金、撮合交易不同，DEX通过智能合约在链上自动执行交易规则，用户始终通过私钥自主掌控资产所有权。这种架构颠覆了中心化平台的信任模式，将交易安全性与透明度交由区块链网络和代码逻辑保障，是去中心化金融（DeFi）生态的关键基础设施。
DEX的运作依赖两大技术支柱：智能合约与流动性池。智能合约是自动执行的区块链协议，预先编码交易条件（如价格、数量），确保买卖双方无需信任中介即可完成资产交换。流动性池则由用户存入的代币组成，作为交易的储备金库。当用户发起交易时，系统根据预设算法（如自动做市商机制AMM）直接从池中兑换资产，省去了传统订单簿的匹配流程。这种设计大幅降低了人为干预风险，但交易执行效率受限于区块链网络的确认速度。
相较于中心化交易所，DEX的优势凸显在安全与自主权层面。用户资产始终存储于个人钱包，仅交易时短暂进入智能合约，极大降低了交易所被黑客攻击导致的资金损失风险。DEX无需用户提交身份信息即可参与交易，保障了金融隐私权，其抗审查特性也使其在监管严格地区具备独特生存空间。全球用户仅需互联网连接即可平等访问，打破了地域金融服务壁垒。
流动性分散是其首要挑战，新兴代币或小众交易对的深度不足易导致滑点（实际成交价偏离预期），影响大额交易体验。操作门槛较高也是阻碍普及的因素，用户需掌握钱包管理、Gas费调整等区块链知识，界面交互亦不心化平台直观。监管不确定性则带来长期风险，部分国家正探索对DeFi活动的合规框架，可能影响DEX的运作模式。
主流协议如Uniswap采用AMM机制降低流动性供给难度，而dYdX等平台则引入订单簿模型支持杠杆交易。部分头部平台通过治理代币赋予用户投票权，推动社区自治升级。跨链技术成熟，新一代DEX正致力于整合多链流动性，提升交易效率并拓展资产类别覆盖。
