比特币理论上限固定2100万枚，但市场实际可流通的比特币持续变少，核心由三大因素共同驱动：新增产出逐年缩减、海量代币因私钥遗失永久锁死、大量筹码转入冷钱包长期沉淀退出现货流通，叠加人为主动销毁，共同持续压缩市场可用存量。
首先是内嵌在底层代码的区块奖励减半机制，从源头放缓新币产出速度，从增量层面让新增比特币逐年变少。2009年创世区块诞生时，矿工每打包一个区块可获取50枚BTC区块补贴，协议固定每挖出21万个区块奖励减半，折算自然时间约四年一轮减半周期，截至2024年第四次减半落地，单区块奖励已经从50BTC降至3.125BTC，早期全网日均新产7200枚BTC，当前日均新增已压缩至450枚附近，下一轮减半后还会再度腰斩新增量，按照代码推演，奖励会持续缩小至无法拆分1聪的节点，2140年全网彻底停止新比特币产出。这套规则被全网全节点共同校验，无法通过人为篡改代码增发代币，直接锁定比特币长期新增上限，从根源杜绝无限通胀，持续减少每年流入市场的新增筹码。
其次是私钥丢失、硬件损毁带来的永久性代币损耗，也是存量比特币持续消失最关键的原因。链上数据分析统计显示，已有数百万枚比特币因为持有者遗忘助记词、硬盘报废、持有人离世无资产继承人等情况永久封存，无法再次划转交易，这类代币依旧记录在区块链账本地址中，但失去访问权限等同于永久退出流通。早期比特币价值低廉，大量早期矿工随意存放私钥、格式化硬盘，诞生大批沉睡死币，老牌交易所门头沟被盗的85万枚比特币里，超65万枚至今无法找回；综合多家链上机构测算，永久遗失的比特币规模处于287万至379万枚区间，占到已挖出总量的17%至23%，且每年仍有上万枚比特币因为各类保管失误彻底灭失，常年蚕食现有流通存量。同时还存在用户误转黑洞销毁地址的人为损耗，圈内通用销毁地址无法生成私钥提取资产，近年多次出现大额BTC主动转入黑洞永久清零的链上记录，进一步消耗流通筹码。
第三是长线持仓带来的代币深度沉淀，海量UTXO长期休眠间接造成市面流通比特币被动变少。从链上UTXO数据来看，不少2011至2013年诞生的远古地址动辄持有上万枚比特币，十几年间无任何转账记录，一部分是持有者坚定囤币不动，另一部分早已丢失访问权限，两种情形都让对应代币脱离流通池。随着机构配置比特币资产成为常态，每年转入冷存储的BTC数量持续走高，进一步收紧交易所可交易的现货供给，直观体现为市场可用比特币不断缩水。
