合约杠杆是币圈合约交易里的保证金交易机制，简单来讲就是借用平台资金，用少量自有本金控制更大的交易仓位，收益和亏损会按照整体仓位同步放大，属于高风险衍生品工具，并非直接购买数字货币本身。和现货全款买币不同，合约杠杆不需要全额资金开仓，只需要拿出一部分资产当做保证金抵押，就可以开启数倍于本金的交易头寸，既可以做多赌行情上涨，也可以做空博弈行情下跌，涨跌双向都存在获利的可能性，但反向行情同样会快速吞噬本金。
理解合约杠杆，首先要分清杠杆倍数和保证金的对应关系，倍数越高，开仓所需要的保证金占比就越低。举个通俗例子，手中拥有100USDT本金，选择10倍杠杆，就可以撬动总价值1000USDT的合约仓位，行情上涨5%，整体仓位产生50USDT利润，自有本金收益率直接达到50%；反过来行情下跌5%，就会亏损50USDT，本金直接折损一半。如果选择100倍杠杆，仅仅1%的反向波动，就能够把全部保证金消耗殆尽，这也是币圈高杠杆容易出现大面积爆仓的根本原因。很多新手容易产生误区，认为杠杆只是借钱赚更多钱，却忽略亏损也是同等比例放大，币圈行情插针、短时震荡十分常见，高倍数之下很小的波动就会触发风控机制。
合约杠杆交易分为全仓和逐仓两种保证金模式，这两种模式直接决定爆仓之后资金亏损范围。全仓模式会把合约账户全部资金共同充当保证金，所有仓位风险互相绑定，一旦行情剧烈反向，账户内全部资金都有归零风险；逐仓模式则是开仓时单独划拨一部分资金作为该笔仓位的保证金，该仓位爆仓只会损失这部分隔离资金，账户其余资产不会受到牵连。另外合约杠杆持仓还会产生资金费率，每隔固定时间多空双方互相结算费用，费率正负变化会给长期持仓带来额外成本，不少交易者忽略资金费率，即便行情方向判断正确，长期持仓也会被费率慢慢消耗本金。
爆仓是合约杠杆最核心的风险点，爆仓不是把借来的钱亏掉，而是抵押的自有保证金亏损到平台设置的维持保证金线，交易所为了避免用户负债，会自动强制平仓了结仓位，即便后续币价重新回到有利位置，已经爆仓的本金也不会恢复。杠杆倍数越高，维持保证金门槛就越低，能够承受的行情波动空间就越小。市场里面很多投资者盲目选择50倍、100倍超高杠杆，哪怕大趋势判断正确，短时反向插针就会直接触发强平，最终出现看对行情却亏光本金的情况。虚拟货币本身波动剧烈，合约杠杆进一步放大不确定性，普通交易者应当充分认清风险，不要盲目追逐高倍数带来的高收益诱惑。
