绝大多数普通交易者参与永续合约最终都会亏钱，少数交易者能够稳定盈利，亏损并不是市场随机波动造成，更多是永续合约底层交易机制、交易者操作习惯以及市场环境共同作用的结果。很多新人只看到合约杠杆带来的收益空间，却忽略这套交易规则里层层隐藏的成本与风险，一旦持续交易，亏损概率会不断升高，这也是币圈永续合约长期流传“九亏一赢”说法的核心原因。
高杠杆是造成大面积亏损最直观的因素。永续合约普遍开放数十倍杠杆，杠杆会同步放大收益与亏损，直接压缩价格波动容错空间。选用20倍杠杆进行交易，标的只要出现5%反向波动就会触发强平；不少新手直接使用50倍、100倍杠杆，微小的短期插针震荡就足以清空仓位。加密市场全天不间断交易，深夜、节假日经常出现突发行情，很多交易者没有设置止损，短暂的快速行情到来时，来不及手动平仓，直接遭遇爆仓，本金一次性流失。
永续合约独有的资金费率、标记价格机制，是很多交易者容易忽视的隐性亏损来源。资金费率每8小时结算一次，按照持仓名义价值收取，而非保证金，长期逆势持仓会持续产生费用损耗。同时交易所依靠标记价格判定强平，标记价格参考多家现货平台指数计算，和交易所盘面成交价存在价差，经常出现盘面价格暂时稳定，但标记价格下跌直接触发爆仓的情况。除此之外，频繁开仓产生交易手续费，日积月累也会持续消耗账户资金。
交易者自身的交易心态和错误策略，进一步放大永续合约的亏损概率。多数散户习惯逆势抄底、亏损之后不断加仓摊薄成本，企图等待行情反弹回本，这种方式会持续抬高持仓风险。盈利时急于止盈落袋，亏损仓位却长期持有，形成小赚大亏的交易模式。还有不少交易者跟风社群喊单交易，没有独立判断行情，缺乏完整的风控方案，只依靠主观预判涨跌，长期下来很难维持正向收益。
市场流动性与连锁清算现象，也会加剧亏损幅度。主流币种在极端行情下会出现大规模连锁爆仓，大量杠杆仓位被系统强制平仓，进一步推动价格单向运行，形成恶性循环。流动性较差的山寨币永续合约问题更加突出，行情反转阶段容易出现严重滑点，预设止损价格无法成交，最终实际平仓亏损远高于预期。即便方向判断正确，滑点、无序波动依旧会侵蚀利润。
