以太坊币（ETH）是以太坊区块链的原生加密货币，诞生于2014年的公开众筹，2015年7月30日主网上线后正式进入流通，其发行历经从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的重大转型，是支撑以太坊“世界计算机”生态运转的核心价值载体。
以太坊的诞生源于创始人VitalikButerin对比特币局限的突破构想。2013年11月，19岁的Vitalik发布以太坊白皮书，提出打造图灵完备的可编程区块链，让开发者能在链上部署智能合约与去中心化应用（DApp）。2014年7月22日，以太坊开启为期42天的代币预售，初始1比特币兑换2000枚ETH，后期汇率线性降至1比特币兑换1337枚ETH，最终筹得约1800万美元，预售所得ETH约占总量60%，剩余40%分配给开发团队、基金会与早期贡献者，为项目开发与生态建设提供资金保障。
2015年7月30日，以太坊主网“边境”（Frontier）版本正式上线，首个创世区块被成功挖出，ETH正式进入挖矿发行阶段。早期以太坊采用PoW共识机制，矿工通过Ethash算法竞争打包区块，初期每个区块奖励5枚ETH，2017年“大都会”升级降至3枚，2019年“君士坦丁堡”升级后固定为2枚，同时矿工还可获得叔块奖励（最高1.75枚/块），以此激励算力投入维护网络安全。这一阶段ETH无固定总量上限，遵循“最低必要发行”原则，年通胀率约3%-5%，新币持续通过挖矿流入市场。
2022年9月15日，以太坊完成“合并”升级，正式从PoW转向PoS共识机制，彻底改变ETH发行逻辑。PoS机制下，矿工被验证者取代，用户需质押至少32枚ETH成为验证者，参与区块提议与交易验证，新ETH以质押奖励形式发放，奖励率与总质押量平方根成反比，大幅降低发行速率，年通胀率降至0.5%左右。同时，2021年8月上线的EIP-1559协议引入手续费燃烧机制，用户支付的Gas费部分被永久销毁，形成“发行+燃烧”的双向经济模型，推动ETH逐步走向低通胀甚至通缩状态。
从众筹预售到PoW挖矿，再到PoS质押发行，ETH的诞生与发行始终围绕以太坊生态需求迭代，既保障了网络安全与去中心化，又通过机制升级优化代币经济模型，使其成为区块链领域市值与应用场景仅次于比特币的核心加密资产，为DeFi、NFT、Web3等领域的发展提供底层价值支撑。
