比特币第一次真正意义上大规模涨起来是2013年，此后又在2017年、2020至2021年走出两轮史诗级上涨行情，三轮上涨分别对应不同市场阶段，也是币圈投资者经常复盘的经典周期。早在2010年和2011年比特币价格也曾出现短期暴涨，但参与人群局限于技术极客，体量偏小，只能算作早期小型行情，并未真正进入大众视野。2012年比特币完成首次区块奖励减半，为次年行情埋下基础，市场资金开始慢慢聚集，等待行情发酵。
2013年是比特币出圈的起点，年初价格仅十余美元，年内两次拉升，年末最高触及1160美元附近，首次突破黄金价格，全球媒体集中报道。这一轮上涨受到海外银行危机、早期交易所交易量激增影响，大量普通玩家第一次听说比特币，国内矿工群体也快速扩张。不过这一轮牛市泡沫很快破裂，随着头部交易所安全事件爆发，行情持续回落，开启长达两年的熊市，很多高位入场的早期投资者承受大幅亏损，也让市场意识到比特币极高的波动风险。
时隔四年，2017年比特币迎来第二轮大涨，行情从年初不足一千美元启动，年末冲高至接近两万美元。这一轮上涨和大量新项目融资热潮紧密相关，整个加密市场全面爆发，不再只有比特币单一标的，各类山寨币同步迎来行情。相比2013年，这一轮散户规模成倍增长，场外交易渠道不断增多，但监管层面的风险提示陆续出台，牛市末尾市场投机氛围达到顶峰，大量抱着暴富心态的新人集中进场，随后市场快速转入深度调整。
第三轮持续性上涨起始于2020年，延续至2021年创下历史新高。和前两轮散户主导的行情不同，本轮机构资金成为重要推手，多家上市公司持续购入比特币作为资产储备，部分国家开始讨论加密资产合法化议题。宏观流动性宽松进一步助推资金涌入，价格最高冲击六万九千美元附近。纵观三轮上涨能够发现一个明显规律，比特币大涨行情大多出现在区块奖励减半后的一段时间，不过减半只是催化因素，宏观环境、市场情绪、新增资金共同决定上涨空间，不能单纯依靠历史周期预判未来走势。
回顾多年行情不难看出，虽然历史上比特币在2013、2017、2021年出现大涨，但每一轮牛市结束后都会出现深度回调，不存在只涨不跌的周期。过往涨幅不代表未来可以复制，加密资产价格受多重因素左右，普通参与者切忌简单套用历史年份预测行情，需要理性看待周期规律，警惕高位跟风入场带来的亏损风险。
